截至2025年3月28日收盤，振德醫(yī)療（603301）報收于21.77元，較上周的21.54元上漲1.07%。本周，振德醫(yī)療3月28日盤中最高價報22.06元。3月24日盤中最低價報21.24元。振德醫(yī)療當前最新總市值58.01億元，在醫(yī)療器械板塊市值排名50/124，在兩市A股市值排名2544/5139。

　　問：請公司介紹下國內敷料行業(yè)的發(fā)展趨勢和驅動力？手術感控產品的發(fā)展趨勢？答：醫(yī)用敷料行業(yè)發(fā)展趨勢近年來，隨著我國經濟的快速發(fā)展，居民的生活水平與健康意識不斷提高，醫(yī)療資源逐漸豐富，醫(yī)保力度持續(xù)加大，醫(yī)用敷料市場迎來了快速發(fā)展時期。目前國內醫(yī)用敷料行業(yè)整體以基礎傷口護理產品為主，行業(yè)進入門檻較低，生產企業(yè)眾多，產品同質化嚴重，品牌識別度和影響力相對較低。近年來，國內企業(yè)特別是行業(yè)領先企業(yè)不斷加大在生產工藝、關鍵技術等方面的研發(fā)投入，已推動我國傳統(tǒng)敷料產品向現(xiàn)代敷料轉型。目前國內市場上的現(xiàn)代敷料產品主要還以進口品牌為主，進口品牌仍然占據(jù)主導地位。但隨著國家鼓勵創(chuàng)新、進口替代等政策鼓勵，國內行業(yè)快速發(fā)展，國產與進口產品的差距不斷縮小，性價比優(yōu)勢逐漸凸顯。隨著國內企業(yè)在技術研發(fā)方面的不斷投入和突破,國產產品將憑借不斷提升的性能、服務及成本優(yōu)勢進一步擴大國內市場份額，國產替代進程將不斷推進。

　　手術室感染控制耗材發(fā)展趨勢由于外科手術數(shù)量的增長及對感染控制措施的加強，手術室感染控制產品市場呈持續(xù)增長態(tài)勢。根據(jù)CMI機構的統(tǒng)計，手術室感染控制產品全球市場規(guī)模預計將于2026年達到36.88億美元，年復合增長率為4.90%。手術室感染控制產品可分為重復使用型和一次性使用型。鑒于一次性使用型產品能更好的降低手術中的交叉感染風險以及在效率提升、成本等方面的優(yōu)點，重復使用型產品向一次性使用型產品轉變成為行業(yè)未來主要發(fā)展趨勢。此外，相比于單個產品，定制化手術組合包產品的市場規(guī)模將繼續(xù)呈快速增長趨勢。根據(jù)CMI機構的統(tǒng)計，全球定制化手術組合包市場規(guī)模預計將于2026年增長至213.47億美元，年均復合增長率為10.2%，其中，我國定制化手術組合包規(guī)模預計將上升至15.04億美元，年均復合增長率12.2%，市場前景十分廣闊。

　　問：公司持續(xù)投入研發(fā)，請介紹公司近年來研發(fā)投入的方向及取得了哪些階段性成果？如何加速研發(fā)成果向實際產品和經濟效益的轉化，縮短轉化周期？答：一直以來公司堅持創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)研發(fā)投入，以“源于市場，終于市場”為研發(fā)理念，實行“自主深入研發(fā)、廣泛深入合作、擁有核心技術”的研發(fā)策略，擁有省級重點企業(yè)研究院和自主研究團隊，與高等院校共建博士后流動工作站，并與浙江大學、湖北大學等國內知名高校和北京中醫(yī)醫(yī)院等醫(yī)療機構開展橫向研發(fā)合作，為公司的研發(fā)和創(chuàng)新提供強大的技術和臨床支持。近年來，公司以創(chuàng)面/造口產品、感控材料等領域為主要研發(fā)方向，完成博士后工作站課題《海藻酸鹽基復合水凝膠的仿生構建及原位誘導皮膚創(chuàng)傷修復研究》的中期考核，項目進度和指標要求均達到設定目標；進一步深入與浙江大學紹興研究院的技術合作，圍繞高分子材料應用于創(chuàng)面/造口的膠流體改性的技術開發(fā)項目，取得進展；充分利用和發(fā)揮高層次人才的引領作用，組織開展研討會，識別行業(yè)共性的技術問題，如創(chuàng)面敷料的感染指示技術、難愈創(chuàng)面的氣味控制技術等，推進創(chuàng)傷修復材料、高分子生物材料等領域的基礎研究；在新型抗菌材料方面與中科院技術研究合作，推進在低毒、選擇性抗菌、無耐藥風險、促進慢性難愈創(chuàng)面愈合方面的新型材料和技術應用；在產品技術研發(fā)創(chuàng)新方面，聚焦功能性創(chuàng)面護理產品及技術領域，碘仿、PHMB、高滲鹽等敷料產品完成開發(fā)并取得產品全性能的檢測試驗報告；銀離子、PHMB等抗菌技術應用于傷口護理的產品，已完成樣品試制，取得部分產品性能的檢測試驗報告，完成功能性抗菌技術應用于傷口護理產品的轉化。同時，在創(chuàng)新和產品開發(fā)中公司積極推行“環(huán)境責任和治理”的理念，關注可持續(xù)減碳技術、可收材料、可再生材料在醫(yī)療健康用品最終產品的應用。為有效提高公司研發(fā)能力和研發(fā)效率，公司持續(xù)推進在高分子材料、生物醫(yī)用材料和新型抗菌材料等領域復合型技術人才的引進工作，提升公司研究院的基礎技術創(chuàng)新能力建設；同時公司強化以市場需求為導向，通過不斷優(yōu)化和固化IPD流程，設置有效激勵機制，完善技術預研過程，探索I工具使用，有效支持新產品上市，保障公司關鍵新產品研發(fā)項目的高效實施。

　　問：在春季CMEF國際醫(yī)療器械博覽會上，公司推出了手術廢液收集智能系統(tǒng)和醫(yī)用升溫毯等新品。未來公司還將推出哪些新產品，這些產品針對哪些細分市場和客戶群體，如何在競爭激烈的市場中突出產品的差異化優(yōu)勢？答：一直以來，公司都十分重視市場洞察，以客戶需求為導向，通過自主研發(fā)、外部合作、資源整合等方式不斷推進產品的創(chuàng)新和迭代，豐富產品組合、優(yōu)化產品設計、提升產品品質，提高產品市場競爭力和客戶滿意度。在傷造口領域，公司根據(jù)臨床需求進行產品設計（如造口底盤配方、形狀設計；泡沫敷料在不同應用場景下性能設計），同時積極推進傷造口產品臨床應用循證工作；在手術感控產品領域，公司持續(xù)推進感控材料開發(fā)來滿足市場需求變化，關注手術部位感染的全過程管理，從屏障隔離產品拓展到低體溫管理、手術液體監(jiān)測；在零售市場，圍繞居家護理、運動康復、老年護理、疤痕管理等領域，不斷挖掘大單品，豐富產品組合；供應鏈方面通過精益制造、自動化設備的投入，提升產品質量、交期服務和成本控制能力，更好解決客戶痛點。

　　問：請介紹下公司2024年第三季度經營情況。答：2024年第三季度（7-9月），公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.83億元，同比增長19.92%；其中，實現(xiàn)境外主營業(yè)務收入6.45億元，較上年同期增長24.36%，公司海外業(yè)務恢復良好，穩(wěn)步增長；實現(xiàn)境內主營業(yè)務收入4.32億元,較上年同期增長13.52%。2024年第三季度，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.46億元，同比增長131.73%，主要原因系紹興鑒水科技城開發(fā)建設有限公司收購公司位于浙江省紹興市越城區(qū)東湖鎮(zhèn)小皋埠村的國有土地使用權及房屋等資產產生資產處置收益、因匯率波動致公司外幣資產產生匯兌損失以及公司業(yè)務增長共同影響。

　　問：公司將采取哪些措施增強投資者信心，高投資者回報？答：公司始終踐行“以投資者為本”的理念，推動公司高質PG電子量發(fā)展和投資價值提升，保護投資者尤其是中小投資者合法權益。一是聚焦主業(yè)，穩(wěn)步提升經營質量，堅定實施國內、國際、大零售全渠道營銷策略，深耕“醫(yī)療+健康”領域，通過市場洞察、研發(fā)創(chuàng)新及產品管理、海外供應鏈建設及有效運營、國際化運營、國內品牌建設、ESG可持續(xù)發(fā)展、流程數(shù)字化治理等舉措，將振德醫(yī)療建設成為國內領先、具備國際影響力的領先醫(yī)療健康企業(yè)。二是重視投資者報，共享發(fā)展成果。公司自2018年在上海證券交易所主板掛牌上市以來，已累計向全體投資者現(xiàn)金分紅12.87億元（含稅），讓投資者充分共享公司經營成果。公司重視保護投資者利益，多措并舉提升公司價值，公司分別于2021年、2022年通過上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競價交易方式實施公司股份購，累計購449.99萬股，交易總金額為人民幣2.46億元（不含交易費用）。未來，公司將繼續(xù)堅定落實“增強分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性”的要求，結合公司經營情況、盈利能力和業(yè)務發(fā)展規(guī)劃，進一步健全和完善持續(xù)、穩(wěn)定、科學的股東報機制，注重提升投資者的獲得感。三是重視信息披露質量，強化投資者關系管理。公司將繼續(xù)嚴格落實信息披露監(jiān)管要求，嚴格履行信息披露義務，持續(xù)提高信息披露質量。同時，公司也將繼續(xù)以投資者需求為導向，持續(xù)強化投資者關系管理，不斷創(chuàng)新和豐富與投資者的交流方式，加深投資者對公司生產經營情況的了解，提升投資者對公司戰(zhàn)略和長期投資價值的認同感，提高公司的市場形象和價值。

　　2024年第三季度（7-9月），公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.83億元，同比增長19.92%；其中，實現(xiàn)境外主營業(yè)務收入6.45億元，較上年同期增長24.36%，公司海外業(yè)務恢復良好，穩(wěn)步增長；實現(xiàn)境內主營業(yè)務收入4.32億元,較上年同期增長13.52%。2024年第三季度，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.46億元，同比增長131.73%，主要原因系紹興鑒水科技城開發(fā)建設有限公司收購公司位于浙江省紹興市越城區(qū)東湖鎮(zhèn)小皋埠村的國有土地使用權及房屋等資產產生資產處置收益、因匯率波動致公司外幣資產產生匯兌損失以及公司業(yè)務增長共同影響。

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　　證券之星估值分析提示振德醫(yī)療盈利能力優(yōu)秀，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價合理。更多

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